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    2023第十二屆金磚論壇·科創與資本力峰會圓滿完成

    中國財經界·www.wea-sqt.com 2023-06-02 21:20:45本文提供方:網友投稿原文來源:

    激活蟄伏的發展潛能,促進科創與資本的碰撞融合魏亞琴 金磚財經總經理、新商業主編在過去的7年時間,我們團隊通過電視、專訪、榜單、大會等方式,聯合百家媒體,記錄了近千位的時代

    激活蟄伏的發展潛能,促進科創與資本的碰撞融合

    魏亞琴 金磚財經總經理、新商業主編

    在過去的7年時間,我們團隊通過電視、專訪、榜單、大會等方式,聯合百家媒體,記錄了近千位的時代人物,幫助投資人、企業家向世界講好中國經濟故事。

    關于企業:一是韌性;二是創新。過去幾年提到最多的就是“活著”,三年后這些還活著的企業,身上都有個共同特點,那就是“韌性”。我們經常用“韌性”這個詞來形容一個人在面對困難和壓力的時候,是否擁有戰勝困難,解決問題的一種能力。對于企業來說,能否像人一樣具有韌性,是企業能否渡過難關的重要因素。尤其在像今天這樣復雜的世界環境中。但做到這點真的很難,因為“活得久比活得好,更難。”

    富有遠見的企業家,往往會突破舒適圈,尋求創新,也就是不斷地去尋找企業的第二增長曲線。但這個創新不是瞎折騰,而是要在第一增長曲線業務發展成熟、有足夠的的資源支撐后再去投入。“創新是需要符合常識的,否則只會變成一地雞毛。”

    關于投資機構、投資人:一是順勢而為;二是溫度。2001年,剛好是全球互聯網破滅之后,那幾年也是中國VC/PE十分具有挑戰的年份。之后中國VC/PE一路往上前行,到現在整個行業增長了200多倍。曾經參與最早一批風險投資探索的老前輩們,敏銳的感覺到:中國經濟已經發展到了新的階段,投資機構應該學會重新定位,順勢而為。這幾年,資本市場的確有太多不確定性,但投資人們的共識是,面對不同的賽道,都堅信逐人不逐浪,看好時代創始人。

    百年未有變局下的中國消費新格局

    宋向前 加華資本董事長

    好公司的本質是正確價值觀的牽引。為商從德、大道至簡,這是一個好人做生意的時代,這是商業高維競爭的常態化的邏輯。一個企業一個品牌一個非常好的產品背后一定是企業家的人品;一個好的公司、一個好的品牌,一定是正確的價值觀牽引。

    取勢優術明道,與時代共情。中國很多傳統消費和服務型公司,對商業本質的理解還停留在第一層,商品交易的層次,你要真正具有爆破力、競爭力、?久的活力,你一定要升維,努力適配市場變化,現代的消費市場處在消費者平權崛起的時代,消費者的崛起倒逼企業和品牌的進化,供需兩端都在發生巨變。

    捕捉變化找到不變,擁抱變化,守住初心。今天市場上新名詞新概念層出不窮,創業的路上,很多創業者和企業家被新方法、新名詞、新概念困惑,但本質上消費服務依舊是滿足人對美好生活的需求。傳統消費向創新消費學習擁抱變化的能力:學迭代、學更新、學進化。創新消費向傳統消費學踏踏實實、學系統化營商能力和全渠全網營銷方法,學習供應鏈的強大能力和品牌產品定力的日益精進,學堅守、學耐力、學功不唐捐,玉汝于成。

    中國消費開始變得性感,快公司慢做是一種超級能力,投資人和社會穩態發展需要的是駕馭泡沫的能力。中國一定要有價值投資的力量崛起,再也不能搞簡單的數量運動和規模優勢,中國經濟要將增長的底層邏輯密碼打開,需要很多真正有理想,有能力的人前仆后繼突破瓶頸。

    新消費大未來

    谷峰百聯集團首席金融投資官、上海證券理事長

    人口結構的轉變和科技應用進步推動了新消費的崛起,總結為“三個新”。

    首先是客群新。一是95后Z世代成為了消費的主力軍,盡管這部分人群從消費總額來看并不是排第一,但代表著潮流和時尚,尤其是國潮。95后的時代不再迷信國外的品牌,對于國潮品牌非常認可,對傳統文化非常認可,這是非常大的轉變。二是,銀發經濟老年群體。到2035年,我國老齡化群體占全部人口的四分之一,也就是25%左右,老齡經濟非常巨大。三是“它”經濟,寵物經濟,這塊市場空間也很大,我們做過交易的測算,市場規模大概是400—500億。

    其次是內容新??萍甲儸F最好的應用場景就是在消費領域,整個內容里會有大量新產品、新應用產生,未來穿戴設備可能會在新領域應用,很多跟數字相關的消費內容將會由此產生。

    最后是場景新。消費領域會產生大量新場景的應用,例如最近比較火的ChatGPT、AIGC人工生成智能應用,包括AR、VR,元宇宙,都是科技和投資領域里非常熱的賽道,這些最好的應用場景實際是在消費場景中。

    消費不再局限于衣食住行,新業態和新模式的出現不斷豐富了消費的內涵。大的趨勢,A股市場消費板塊占A股市場總市值在穩步提高。但是消費類的公司,影響力還是有待進一步提升,因為硬科技領域的公司做到百億規模已經很厲害了,但是消費領域的公司遠遠有這樣的空間做到千億甚至萬億以上的規模。

    目前消費信心有待恢復,因此提振消費有以下建議:第一,提升居民收入;第二,完善社會保障體系;第三,“房住不炒”;第四,保護消費權益。

    科創大時代:資本市場機遇與挑戰

    湯哲輝安永華中區審計服務副主管合伙人

    中國創新經濟經歷新舊周期轉換,進入科創大時代。那么中國的經濟怎樣看?第一,蓬勃發展的消費市場—2030年擁有全球最大的中產階級;第二,最全面的供應鏈和最大的人才庫;第三,數字化,人工智能、大數據發展促進社會轉型;第四,開放資本市場的承諾;第五,值得期待的資本市場可以為產業進一步賦能。

    二十大點亮的產業有哪些?首先,科創大時代、世界大變局。資本市場對于產業至關重要,有資本市場的支持,產業才能走得更穩;其次,資本市場的機遇與挑戰。注冊制給企業的直接融資帶來新機會,注冊制追求企業發行上市更可預期,科創企業上市更加容易,上市定價更加自主。

    全球疫情以來,全球經濟持續低迷,很多產業進入下行周期,展望未來,穿越周期的三要素是財力、人力、心力。

    調研數據顯示,不少創新企業在下行周期里削減支出,延長現金跑道。第一,就是減少廣告支出,其次是工資和云計算等軟件開支要削減;第二,理性融資,要做必要的融資,企業不要太講究估值,重要的是要延長現金跑道;第三,團結所有可以團結的力量,無論是員工、客戶、投資方等,都要團結起來,順勢而為,謀定而動。

    最后,心力,經歷周期是一場修行,對于企業和企業家,要控制現金支出,以史為鑒,保持長遠的目光,做正確的事情;對于個人,在下行周期里保持良好的聲譽是非常重要的;對于中國來講,建設制造業強國是根本,比如新能源行業,中國已經確定這根賽道上的全球優勢,我們要在不確定性中把握好確定性優勢,以創新驅動發展。

    圓桌一:大消費——大變局下的消費創業與投資新機遇

    高洪慶百聯摯高資本創始合伙人兼首席執行官

    中國創投行業已進入募資-投資-上市的內循環時代,在中國經濟、社會發展底層邏輯重構的基礎上,人民幣基金已走上了舞臺的中央。人民幣基金+投科技+A股退出成為主流,中國創投開啟了新進程。大變局下,消費創業與投資涌現了新的機遇,百聯摯高資本聚集“消費+科技”“消費+智能制造”“消費+數字化”“消費+供應鏈”“消費+醫療大健康”五大方向,同時關注基礎民生、高復購剛需的產品和服務。

    姜蓉芬 好孩子集團CEO

    好孩子集團涉及母嬰行業里所有的場景、產品以及0—15歲整個生態。未來,母嬰生態業務涵蓋的會越來越深。

    三年疫情,讓我們看清了商業的本質是什么,包括人、貨、場的變化。消費者更加年輕,企業的科技研發要更加精準,要抓住消費主張做對的事。消費主張很重要,產品力和創新是永遠不變的。在產品力方面除了產品本身的功能、技術,更大的需求是情緒價值,所以品牌公司會更多把人跟場的情緒價值進行融合,滿足客戶期待的不是場景的使用,而是情感的滿足。所有的環境永遠在改變,但是不變的永遠是應對改變的能力。

    桂久強 智連資本董事長

    我專注于大消費賽道投資領域,目前也兼任紫燕百味雞的副董事長。2022年全國總共有17家食品類企業登陸A股市場,紫燕百味雞是唯一一家市值始終屹立在百億以上的上市公司。

    我們經常講人、貨、場,我覺的核心還是貨。有誰告訴我蘋果、華為在全球有多少家連鎖店,其實不需要關注多少家門店,因為產品足夠好,尤其在你捕捉到了客戶心智時,剩下就是考慮渠道問題。

    我們曾經參考過2019年雙十一的銷售量,90后增長比較快的前三位:第一是寵物糧,第二是女孩子玩Cosplay的假發套,第三是枸杞。大家認為這可能是60后才玩的東西,養貓養狗、戴著假發、喝枸杞,但是年輕人不這樣想。復旦大學社會學系做了一個統計,中國90后是歷史五千年以來第一代真正具有安全感的一代,90后不會為了吃不飽肚子而操心,買東西不會圖便宜,好看、舒適是他們的關注點。

    馬士松 嘉馳國際CEO

    中國現在高質量發展,真正意義上是靠人才驅動。從國家層面上,人才已經放到很重要的位置,人才強國就要靠產業推動,產業背后是人才。上海證券研究數據顯示,在一級市場、二級市場中,資金流向半導體和新能源。事實上,企業值錢的是人才,當人才變成資產的時候,人力資源公司真正意義上才變得有價值。

    新時代企業管理上面臨的巨大挑戰,除了品牌力、產品力和組織進化力,還面臨著人才之間的差異,一代人跟一代人的管理方式不一樣,現在的Z世代在企業工作中更注重價值觀和價值回歸。沒有成功的企業,只有時代的企業。未來現代化的企業一定是擁抱組織變化,有持續不斷學習能力的組織。

    王詠 TAGX探觀創始人

    當前做品牌創新有幸福也有不幸福。幸福的是國內的制造力、品牌的影響力和號召力逐漸提升,消費者覺得國內外品牌沒有那么大的差異了,這給了創造品牌一個最好的機會。同時創新的門檻抬高了,以往做服裝所有的創新都來自于一個好的idea。找到一個好的風格,或者從顏色、花型、圖案、造型做一些創新就可以贏得消費者,而當下的創新需要在材料科學上帶來顛覆式的變化。

    TAGX創辦初期需要邁過材料科技卡脖子的坎。我們的材料科學實驗室基于基礎科學的進步,在切片母粒的分子結構上做很多的改造,給產品注入強大的科技能力。當下做紡織品的創新,也要把衣服做得漂亮、好看、有格調,甚至比擬奢侈品的體驗,但是最重要的創新是如何讓一件衣服具有更強的性能,讓消費者感受到科技的能力。

    何韻民 上海羅森副總經理

    坦率的講疫情這三年對我們大快消、大零售板塊的影響挺大,便利店算是近場小業態場景,所以羅森恢復得還蠻快的,也恢復到疫情前水平。因為近場的優勢,正向影響較多。怎樣擁抱第二增長曲線?打敗你的可能不一定是對手。像美團、餓了么等O2O外賣的崛起,即時零售對于我們影響還是比較大,如何擁抱這個變化需要重要考量,我們需要工具論。數字化轉型,數字化加持,要看目前運營的基礎,看整個組織觀念的認同及組織變革支持,要取得投入和產出很好的平衡。

    羅森作為渠道方怎樣創造價值?頭部連鎖便利店企業,有這么多家店,怎么變成頭部優勢?我認為可以反向去逆向整合資源,包括顧客的需求點、場景需求,所以人、貨、場中,人還是很重要的。羅森需要承載和擁抱新消費品牌,因為新消費品牌和羅森場景的人都是年輕人,如何為年輕人創造需求很重要,我們需要牢牢把握便利店近場優勢,加持一些新賦能的東西從而創造價值。我一直講回歸到本源,零售的本質就是商品和服務。品牌是一種長期主義價值,通過以人為本,以我為本打造出核心的產品,比如大家看到的羅森很便利、飯團很好吃、面包烘焙也不錯等,其實前面是產品,背后是強大的供應鏈。羅森會深挖這一塊,將供應鏈美食做成最好的品牌護城河,通過產品差異化制勝。

    圓桌二:大健康——醫療器械和醫藥研發的技術突破與投資機會

    鄭玉芬 約印醫療基金創始人、董事長

    中國幾十年西藥發展,從最初的小分子藥,幾千家仿制藥工廠,變成現在做仿創,這個過程變化蠻大,疫情也給醫療投資帶來了很多機會。我們發展西醫只有百年左右的時間,幾千年的時間中我們中國還是以瑰寶中醫藥為主,但是近百年西醫體系慢慢進入中國,這個過程中我們還是要先向別人學習,然后一點一點成為自己的主角?,F在地緣政治發生變化,中國醫療產業以及醫療產業的投資人們該做出怎樣的變革?我相信在地緣政治發生改變,資本市場發生改變的情況下,醫療產業剛需性以及抗周期性仍然存在。

    我們更關注生物醫藥、醫療器械、數字服務等細分賽道生物醫藥未來領跑者會有收獲期來臨,包括微生物藥物,比較細分的賽道。同種異體的細胞療法也是我看好的方向,這個方向的攻關帶來的是技術的紅利,無論是CAR-T還是TCR-T,因為技術的局限性導致價格高起不下,但臨床效果還是很好。

    蔡達建 高特佳創始人、遠創資本董事長

    過去20多年的投資生涯中,我對醫療器械、藥品和醫療服務三個領域有更多的關注,更看重確定性的投資賽道,比如醫療器械投了邁瑞醫療和聯影醫療,藥品行業投了博雅生物。投資這個行業確實非常困難,一個技術要臨床應用,還需要翻無數坎。所有的技術都有造福人類的那一天,但是技術發展的過程中,科學家和企業有他們自己的定位、價值觀、偏好、路徑依賴,但投資人作為另一端要體現出最有效率的事情。

    在醫療健康領域關于顛覆式的創新的看法,我覺的這是有可能的,但是需要時間。很多環節都存在問題,不是突破就可以應用。十幾年前基因測序的投資熱度比現在人工智能還要熱,但是燒掉了投資人非常多的錢,這是個漫長的過程。包括我們后來再去研究CAR-T,技術路徑上有太多不確定性,可以投資,但需要非常耐心,做扎扎實實的事情,培育它、跟隨它。很多時候,行業被炒熱后,不太專業的資本沖進去容易把估值拉得很高,成本太高后很多資本無法再去探索長周期有價值的事情。

    劉森林 中金資本董事總經理

    醫療投資是特別嚴肅的事情,醫療投資的需求始終不變:嚴肅醫療,治病救人。所以我們對于新技術充滿期待。關于5-10年會有哪些技術突破?我認為比如早篩降成本,這是國民需要的,也是我們關注的。第二,用新技術解決臨床需求,比如細胞領域,CAR-T,國內很快有突破了,我們很期待。第三,心衰、PD、AD等,比如AD最近批示了一些藥,市場反應很大,但這些藥還需要進一步科學進展。

    科學的進步到最終成藥有一個漫長的路,今天看到RNA,在新冠疫苗中獲得成功,包括現在談到各種各樣新的技術路線,很多時候我們解決技術轉變都是在解決一個狹小的問題,技術進一步成熟才可以解決疾病的問題。今天的時代,年輕人是敢于挑戰風險擁抱創新的,只要出現了真正有企業家精神的創業者,敢挑戰風險和創新時,投資人也會擁抱這些創新和風險。

    任峰英矽智能聯合首席執行官兼首席科學官

    我們用自主研發的三個平臺賦能傳統醫藥研發領域的瓶頸,應對生物學、化學和臨床試驗設計這三方面的挑戰。目前公司是用內部平臺推進自己內部的管線,同時促進對外合作,大概有三十多個管線,聚焦在四個疾病領域:癌癥、纖維化、免疫系統、特異性疾病。

    2014年成立公司,當時有一個共識:傳統的生物醫藥尤其小分子的研發遭受反摩爾定律的折磨,投入越來越高,回報越來越低。這是傳統的藥物研發體系所無法解決的問題,所以需要一些創新或顛覆性的技術出現。近幾年,隨著數據越來越多,算力越來越強,出現了一些公司,包括英矽智能,利用數據和算法幫助探索更多的生物學和化學空間,有很多空間是人的大腦無法想象的,但是可以通過AI的算法幫助人類進行探索。更重要的是提高生物學的靶點發現和化學生成效果,減少試錯成本。有這個統計,在早期的化學生成階段,通過AI的加持,可以幫助你節省40%到60%的研發時間,同時可以幫你把成功率提高12%到14%。

    陳海燕 范德里希生物科技董事、副總

    近幾年細胞治療話題非?;馃?,人體有200多種細胞,其中最強大莫過于胚胎干細胞了,它可以分化成人體的任何一種細胞。但由于倫理等原因胚胎干細胞不可以直接用于治療。自然界有些生物不需要干細胞,也能使身體發生變化,比如壁虎尾巴斷了,可以用體細胞轉化成干細胞再修復自己的身體。德國范德里希教授發現人體血液中有一種單核細胞,對它進行獨特的逆轉化培養后,使其獲得了與胚胎干細胞類似的再分化功能,對人體修復再生起到了極其重要的作用。

    此技術在德國已臨床應用多年,該技術現已落地中國上海,有望為更多國人帶來健康的呵護。

    圓桌三:硬科技——聚焦硬科技,推動產業高質量發展

    梁秋娜 上海聯合律師事務所高級合伙人、律師

    這些年從事法律行業,看到很多問題,也幫企業解決很多糾紛問題。我認為投資硬科技,最終目的是希望硬科技不僅僅改善社會,不僅僅強國,同時給資本和創業者適當的回報。在科技產業化的過程中,我們遇到很多問題,其中關聯關系的認定是目前來講最為復雜的事情,因為關聯關系的認定最終是實際重于形式的原則,無論是財務口徑還是法律口徑,是大范圍的。如果被認定是關聯關系,前期的關聯交易將會影響上市的進程和上市后的質量。這些年律師團隊處理了很多疑難案件都體現在關聯關系的認定上。

    退出的問題一直是投資界關注的,尤其是硬科技的企業,因為孵化周期長,風險肯定小不了。所以在硬科技行業資本需要考慮如何合理退出。我去年做了一個案子,被最高法院評為2022年全國十大商事案件之一,這個案件經過一審、二審駁回了投資人的請求。之所以被社會上廣為關注,是因為案件中涉及到證監相關規則中沒有那么清晰的點,最終通過法院司法做了認定。因此引發了投資界后續對于對賭協議的效益問題:不完全按照以往的原則有效,而是要一事一看,具體什么情況下對賭協議有效,什么時候無效。

    我們引入國外先進科學技術的同時,也學會了拿來主義和變成主義,從生活到技術都習慣了快餐化,但是沒有創造力和創新力的國家不可能真正富強。改革開放40多年來沒有像現在這樣全世界如此矚目我們的硬科技和創新技術,十年后回過頭來看也許現在卡脖子的技術是暫時的,中華民族未泯滅創新技術精神可能就會發揮作用,當然這當中離不開資本的助力。

    余凡上海金浦投資管理合伙人

    金浦投資是上海國際集團旗下的股權直投機構,投資重點在硬科技領域,包括被國外卡脖子的方向。長三角的優勢首先有很好的營商環境,金浦投資立足上海深耕長三角,大部分的基金和項目也都在長三角,與政府引導資金也有很好合作,我們現在做的投資相對比較市場化。長三角生產要素成本相對較高因此更適合高端產業發展,尤其是硬科技產業,參與全球競爭,需要優秀的人才和技術,需要大量的資金和政府支持,所以長三角在這一點上有天然優勢。

    王陽 賽伯樂國際董事長

    講硬科技我有一點體會,在美國沒有這個提法。“硬”就是很厲害,從軟件到硬件,最后燒成芯片,有的軟件要加速,就燒成芯片,特制的大規模芯片,就變成硬科技了。

    其次,我一直關注生命健康和數字醫療,很多專家治療判斷都是通過圖像抓取的信號來形成數據,通過大數據和人工智能分析以后變成醫療設備,這大大降低了專家的時間和醫療成本。未來基因芯片等都會有大作為。

    但投這些領域時間周期很長,因為都要通過FDA、CFDA認證,做大量的實驗,要做一期、二期等臨床,一旦通過就不能改,因為一改又要重新通過臨床,生產的過程也不能改。從技術變成產品,變成可以銷售的商品過程很漫長。所以在這個過程中,人是很關鍵的,因為技術不斷更新。

    劉江賢 達觀數據首席戰略官

    一個音符如果失去了和它前后音符之間的聯系,它就什么都不是。無論從被投企業、創業企業和投資人的關系來講,我們一定要做一個優等生,這樣才可以和資本之間形成非常良好的互動。

    能夠做什么?我覺得有幾點,一是要控制風險,對于科技類企業來講,無非就是技術類風險的控制。曹植大模型不是一天建立起來的,其實在ChatGPT之前甚至是達觀成立之前的積淀已經開始了。二是要形成市場的循環,不停更新自己的產品,適配市場。第三是控制團隊風險,達觀人員一直增長,疫情去年上海關了三個月沒有裁一個人,我們在全國有四個分公司,不是為了全國遍地開花,都是因為在當地有業務才開分公司。

    還要控制財務風險。我們到目前為止還沒有向銀行貸過錢,但是有人給我們一些授信額度是有的,不是說我不需要錢,創業企業都需要錢,但是我們財務風險控制的依然健康,而且是超級健康。

    黃驛凱 凱聰資本董事長兼總裁

    2015年我回到上海創業,跟著我當初帶出來的徒弟與團隊一起創業,當時公司大概有30-50億基金規模,到了2018年大概管理規模到了300-400億。我們曾經投了很多行業,房地產、汽車、 TMT 、大消費、大健康、物聯網、環保新材料,現在主要關注科創型企業。我們的打法跟其他機構不太一樣,對于投資輪次沒有太多設限,只要項目好,從 A 輪、 B 輪、 C 輪、D輪一直投上IPO。我們投資最重要就是選擇很重要,其次是打法很重要,我們解決除了資金方面的問題,例如有很多的產品開發或技術團隊最薄弱的環節是在市場方面,我們最大的一個優點就是能幫助企業解決市場化以及打通營銷環節的各方面問題,企業最重要的是解決生存的問題以及發展的問題,我們給訂單就是能夠解決企業生存的問題,我們再投錢就是解決企業發展的問題。過去二十幾年的投資經驗與總結在這里用兩句話可以分享給大家。第一句話是多跟老法師過過招,你就會知道自己的想法是不是很 OK ,第二句話是一定多多跟年輕人交朋友,你會發現現在市場上有很多創新的打法,能夠從容面對一直不斷變化的市場。

    胡劍吉太航空科技(蘇州)總經理

    中國消費機無人機和工業機無人機產量在全球數量最多,大概占百分之六七十市場份額,政府也在做這方面的實施計劃,希望將來在城市低空構筑天路,各種無人機,無論是作業無人機還是載物無人機,垂直起降無人飛行器EVTOL能夠在公共低空天路飛行。

    我國在軍用航空技術發展很快,但是民用航空由于安全可靠性要求更高,發展起步晚,我國還處在追趕階段。民用航空領域,一個新型號飛機從立項到完成適航論證進入商業飛行,時間跨度比較長,所以對于投資人而言回報周期長,所以我們希望有一個長短結合,高低搭配的產品隊列,更快更早形成規模收入,實現現金流平衡。

    (本文根據論壇嘉賓發言由編輯整理而成,未取得發言者確認)

    本文來源:責任編輯:李雷

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